Il mercato delle criptovalute in Indonesia sta attraversando un paradosso senza precedenti. Secondo l’ultimo rapporto dell’Autorità per i Servizi Finanziari (OJK), circa il 72% degli exchange autorizzati nel Paese ha chiuso l’anno 2025 in perdita. Il dato appare ancora più eclatante se confrontato con l’adozione di massa: il numero di utenti crypto in Indonesia ha infatti superato la soglia dei 20 milioni.
Il divario di liquidità e la fuga verso l’estero
I dati dell’OJK evidenziano una sfida strutturale profonda. Il valore totale delle transazioni crypto è sceso a 482,23 trilioni di IDR (circa 30 miliardi di dollari) nel 2025, segnando una netta contrazione rispetto ai 650 trilioni registrati nel 2024. Secondo il regolatore, questa flessione non indica un disinteresse per gli asset digitali, bensì una massiccia migrazione degli investitori verso piattaforme regionali e globali.
William Sutanto, CEO di Indodax, ha spiegato che questo deflusso è causato da una disparità competitiva. Le piattaforme domestiche devono sostenere oneri fiscali e costi di conformità che i colossi stranieri spesso evitano. Molti investitori indonesiani continuano ad accedere a piattaforme globali tramite VPN, utilizzando le banche locali per i depositi, attratti da commissioni più basse e maggiore velocità operativa.
Il numero di utenti crypto in Indonesia è già elevato, ma il valore delle transazioni interne non è ottimale poiché gran parte dell'attività confluisce nell'ecosistema globale. Il mercato cercherà sempre luoghi che offrano un'esecuzione più efficiente e costi competitivi," ha dichiarato Sutanto.
Pressione normativa e concorrenza globale
Il panorama normativo ha subito una svolta il 10 gennaio 2025, quando la supervisione del settore è passata dall’agenzia Bappebti direttamente all’OJK. Questo passaggio ha portato alla frammentazione del mercato: oggi l’Indonesia conta ben 29 exchange autorizzati che competono per una fetta di mercato interno sempre più ridotta, schiacciando i margini di profitto.
A complicare la situazione è l'ingresso diretto di grandi player internazionali. A dicembre, Robinhood ha annunciato l'acquisizione della società di brokeraggio PT Buana Capital Sekuritas e del trader autorizzato PT Pedagang Aset Kripto. Contemporaneamente, Bybit ha stretto una partnership con la piattaforma locale NOBI per lanciare "Bybit Indonesia", mentre Binance consolida la sua presenza attraverso la controllata Tokocrypto.
Oltre alla concorrenza legale, le piattaforme prive di licenza continuano a drenare risorse, con una perdita stimata per l’erario indonesiano tra i 70 e i 110 milioni di dollari in entrate fiscali annue.
La crisi di fiducia degli utenti
Oltre ai costi, è il fattore fiducia a pesare sugli exchange locali. Le restrizioni sui prelievi sono un punto critico: "Gli exchange locali richiedono troppa documentazione per prelievi superiori ai 1.000 dollari. Con il P2P sulle piattaforme globali, bastano meno di sessanta secondi", ha dichiarato un utente a BeInCrypto.
Pesano anche i dubbi sulla sicurezza, acuiti dall'attacco hacker subito da Indodax nel 2024. Attualmente, l’OJK sta indagando su segnalazioni riguardanti circa 600 milioni di IDR in fondi mancanti dei clienti. Sebbene Indodax attribuisca le perdite a fenomeni esterni come phishing e social engineering, l'incidente ha minato la reputazione del settore domestico.
Sutanto ha lanciato un appello per un'applicazione più rigorosa delle regole contro le piattaforme estere illegali, sottolineando che solo una collaborazione stretta tra regolatori e industria potrà salvare l’ecosistema crypto indonesiano.
