Bitcoin si sgancia dalle azioni: rotta la correlazione storica

Bitcoin ha rotto la sua correlazione di lunga data con il mercato azionario, segnando la sua prima divergenza annuale completa dalle azioni in oltre un decennio.

Questo spostamento evidenzia una crescente disconnessione tra il mondo delle criptovalute e i mercati finanziari tradizionali, sollevando importanti interrogativi sul ruolo effettivo di Bitcoin nel ciclo economico attuale.

Un Storico Disaccoppiamento del Mercato

Bitcoin e le azioni si sono storicamente mossi in tandem, un fatto che ha portato molti a classificarli come asset di rischio correlati. Tuttavia, questa relazione sembra essersi fratturata in modo significativo.

Secondo i dati forniti da Bloomberg, quest'anno l'indice S&P 500 ha registrato una crescita impressionante, salendo di oltre il 16%, mentre nello stesso periodo Bitcoin ha subito una flessione, perdendo il 3%. Questa marcata separazione è la prima di questo tipo dal lontano 2014.

Una rottura così netta è inusuale anche per gli standard del mercato crypto, spingendo a un rinnovato esame della posizione di Bitcoin all'interno dei mercati globali. Questa divergenza smentisce le aspettative secondo cui l'ottimismo normativo e la crescente partecipazione istituzionale si sarebbero automaticamente tradotti in una performance sostenuta.

Il Bitcoin si sta dirigendo verso il suo primo disaccoppiamento annuale dalle azioni in oltre un decennio, segnando la prima volta dal 2014 in cui i mercati azionari salgono mentre le criptovalute scendono, secondo quanto pubblicato da Short Squeez su X.

La situazione risulta particolarmente sorprendente se si considera il contesto finanziario più ampio, caratterizzato da un forte rally delle azioni legate all'intelligenza artificiale, un'accelerazione della spesa in conto capitale e un ritorno degli investitori verso il mercato azionario.

Allo stesso tempo, asset tradizionali considerati difensivi stanno attirando attenzione, suggerendo che gli investitori stanno riallocando il capitale in modo selettivo piuttosto che abbracciando il rischio in modo generalizzato.

Pressioni Cripto Specifiche e Sentimento Indebolito

L'attuale sottoperformance di Bitcoin è stata materialmente esacerbata da pressioni specifiche del settore crypto. Queste includono liquidazioni forzate su larga scala e un netto calo della partecipazione al dettaglio.

Miliardi di posizioni liquidate hanno amplificato i movimenti al ribasso, trasformando quella che era iniziata come una correzione in una vera e propria ritirata per l'industria.

Con l'accumularsi di questi segnali, il sentimento del mercato si è indebolito, scatenando un dibattito acceso sulla natura di questa fase: si tratta di una correzione di routine o di un più significativo cambiamento strutturale?

Correzione Normale O Cambiamento Strutturale?

Bitcoin ha a lungo agito come un asset guidato dal momentum, ma la rottura di un upside sostenuto suggerisce che la leadership all'interno dei mercati di rischio si sia spostata altrove.

Gli afflussi negli ETF su Bitcoin hanno rallentato, gli endorsement di alto profilo sono diventati più discreti e i principali indicatori tecnici segnalano una rinnovata debolezza.

L'azione dei prezzi riflette questo raffreddamento della fiducia. Bitcoin ha faticato a ritrovare lo slancio dal suo picco di ottobre, quando si avvicinava a $126.000, e ora si aggira più vicino a quota $90.000.

Questo rafforza la percezione che l'attuale divergenza sia guidata da una convinzione in calo, piuttosto che da una semplice volatilità a breve termine.

Nonostante l'attuale disallineamento, l'analisi su orizzonti temporali più lunghi complica la narrativa. Su base pluriennale, Bitcoin continua a superare le performance delle azioni, suggerendo che la recente scissione potrebbe riflettere il riassorbimento degli eccessi di guadagni passati, piuttosto che una rottura decisiva del trend.

Da questa prospettiva, la sottoperformance potrebbe ancora essere in linea con un normale pullback all'interno di un ciclo bull market più ampio, anche se il contrasto a livello di anno solare è lampante.