"A Meno che non Colpisca un Asteroide". Quali sono i Rischi di Mercato per MicroStrategy?

MicroStrategy potrebbe continuare ad acquistare Bitcoin grazie ai nuovi investimenti in azioni MSTR e se il prezzo della principale criptovaluta continuerà a essere positivo.

MicroStrategy (MSTR), la più grande azienda detentrice di Bitcoin, diventerà la prima organizzazione focalizzata sulla principale criptovaluta ad essere inclusa nell'indice NASDAQ-100. Gli esperti hanno valutato la posizione finanziaria dell'azienda e hanno anche suggerito che questo evento permetterà a MSTR di accedere a nuovi investimenti per un valore di miliardi di dollari. E tutto ciò potrebbe avere un impatto positivo sul prezzo del Bitcoin.

Secondo Eric Balchunas, Senior ETF Analyst di Bloomberg, l'inclusione di MSTR nel NASDAQ-100 corrisponde a un acquisto di circa 2,1 miliardi di dollari in azioni da parte di tutti gli ETF indicizzati. Secondo lui, questa cifra non include altre strategie passive basate sull'indice, motivo per cui l'afflusso di capitali potrebbe essere ancora maggiore.

"Ora che MicroStrategy è nel NASDAQ, i fondi indicizzati possono acquistare le sue azioni. Questo aiuterà l'azienda a raccogliere capitali per acquistare più bitcoin", ha dichiarato a Bloomberg Sean McNulty, chief trading officer presso il fornitore di liquidità Arbelos Markets.

Un'opportunità ancora più grande per MSTR è la prospettiva di essere inclusa nell'indice di mercato più ampio, l'S&P 500, ha affermato Mark Palmer, analista di Benchmark, citato da TheBlock. Ha inoltre osservato che le performance finanziarie dell'azienda potrebbero migliorare drasticamente. Grazie ai nuovi standard di contabilità finanziaria per bitcoin, che entreranno in vigore all'inizio del 2025, l'azienda potrebbe registrare un guadagno in conto capitale di miliardi di dollari in una sola volta.

Lo scorso dicembre, il Financial Accounting Standards Board (FASB) statunitense ha emesso nuove linee guida che consentono alle aziende con asset digitali nei loro bilanci di valutarli al valore equo e di contabilizzare le variazioni di valore in ogni periodo di rendicontazione. La nuova regola entrerà in vigore il 1° gennaio 2025.

"Se questo guadagno netto fosse sufficiente a produrre un risultato positivo sui 12 mesi, insieme alle perdite di MSTR degli ultimi tre trimestri, l'azienda avrebbe i requisiti per essere inclusa nell'S&P 500", ha concluso Palmer.

Comprare Bitcoin

Gli analisti ritengono che se l'attuale performance finanziaria e il prezzo del Bitcoin rimarranno nella fascia dei 100.000 dollari, MicroStrategy potrebbe continuare ad acquistare altro Bitcoin.

"L'inclusione nel Nasdaq-100 aumenta ulteriormente la liquidità di mercato di MSTR, migliorando la sua capacità di raccogliere capitali e supportare il suo programma di acquisto di Bitcoin," ha scritto l'analista di Bernstein, Gautam Chhugani.

Chhugani ha anche osservato che, con questo livello di leva finanziaria (attualmente stima il rapporto debito/Bitcoin dell'azienda intorno al 18%), MSTR ha la possibilità di emettere ulteriore debito: "E se il prezzo del Bitcoin rimane nella fascia dei 100.000 dollari, ci aspettiamo che MicroStrategy continui la sua traiettoria di acquisto di Bitcoin."

Dalla vittoria di Donald Trump nelle elezioni presidenziali statunitensi, MicroStrategy ha riportato l'acquisto di 186.780 Bitcoin per un totale di 17,13 miliardi di dollari, più del 40% di tutti i Bitcoin acquistati dall'azienda dal 2020.

Sebbene la strategia di MicroStrategy sia stata finora un successo, esistono sempre rischi finanziari a causa della natura basata sul debito delle operazioni dell'azienda. Coinmetrics stima che il debito totale dell'azienda, basato sulle emissioni obbligazionarie, sia di 7,2 miliardi di dollari. Tuttavia, sebbene esista un rischio, gli esperti lo considerano insignificante.

Come osservato dal fondatore della piattaforma analitica blockchain CryptoQuant, Ki Yan Ju, "MicroStrategy andrà in bancarotta solo se un asteroide colpirà la Terra." Ha tratto queste conclusioni basandosi sulla sua analisi delle transazioni, che suggerisce che l'acquisto medio di Bitcoin da parte degli investitori a lungo termine è stato di circa 30.000 dollari per moneta. E il prezzo di liquidazione condizionale della posizione Bitcoin di MicroStrategy è di circa 16.500 dollari.

"Per 15 anni, il Bitcoin non è mai sceso sotto il valore base degli investitori di lungo termine, che attualmente è di 30.000 dollari. Il debito di MicroStrategy è di 7 miliardi di dollari, mentre i suoi asset in Bitcoin valgono 46 miliardi di dollari. Basandosi solo sul prezzo del Bitcoin, il livello di liquidazione sarebbe di 16.500 dollari," ha scritto Ki Yan Ju.