L’Aumento dei Tassi Riduce la Liquidità nei Mercati a Rischio
L’impegno della Federal Reserve a mantenere i tassi d’interesse su livelli elevati ha ridefinito lo scenario macroeconomico per gli asset digitali. Storicamente, tassi USA più alti agiscono come un freno per il settore cripto, restringendo la liquidità, rafforzando il dollaro e limitando la propensione al rischio speculativo.
Ogni rialzo dei tassi aumenta il costo del denaro per istituzioni e investitori retail. Questo costo maggiore scoraggia naturalmente le posizioni a leva su asset volatili come Bitcoin o Ethereum.
Un dollaro più forte amplifica la pressione: poiché le criptovalute sono denominate in USD, gli investitori internazionali si trovano di fronte a prezzi relativi più alti quando il biglietto verde si rafforza.
La stretta monetaria significa anche meno liquidità in circolazione; e in un mercato come quello cripto, dove liquidità e sentiment si alimentano a vicenda, questo può rapidamente frenare lo slancio rialzista. Allo stesso tempo, i rendimenti più interessanti offerti dai Treasury e dagli strumenti di risparmio hanno attratto parte del capitale lontano dagli asset digitali.
Dal 2022, la correlazione di Bitcoin con i titoli azionari e tecnologici statunitensi si è intensificata, il che significa che ogni movimento nei rendimenti dei Treasury o nelle aspettative sui tassi ora si riflette direttamente anche sui mercati cripto.
Aggiornamento sul Mercato di Bitcoin: La Domanda Istituzionale Compensa le Pressioni Macro
Al 27 ottobre 2025, il prezzo di Bitcoin (BTC) si aggira intorno ai 115.000 $, in ripresa dai minimi di inizio mese. Nonostante le difficoltà macroeconomiche, il mercato mostra segni di resilienza. Gli afflussi istituzionali nei fondi ed ETF su Bitcoin ed Ethereum restano solidi, a indicare una convinzione di lungo periodo da parte dei gestori, anche in un contesto di tassi elevati.
Secondo i dati di CoinShares e SoSoValue, i prodotti d’investimento in criptovalute hanno registrato circa 930 milioni di dollari di afflussi netti nell’ultima settimana, con i fondi su Bitcoin a fare la parte del leone. La capitalizzazione complessiva del mercato cripto supera i 3,8 trilioni di dollari, il livello più alto da inizio ottobre.
Gli analisti osservano che la struttura di Bitcoin appare più “pulita” dopo le recenti liquidazioni, con una leva finanziaria ridotta nei mercati derivati. Questa configurazione più sana consente al prezzo di assorbire meglio la volatilità proveniente dagli eventi macro.
Cosa Osservare Questa Settimana: Segnali della Fed e Livelli Chiave di BTC
I trader si preparano a una settimana potenzialmente volatile in vista del prossimo annuncio della Federal Reserve, che potrebbe modificare le aspettative di tagli dei tassi per il 2026. Un tono più accomodante, o un riconoscimento di un’inflazione in raffreddamento, potrebbe sostenere gli asset a rischio; al contrario, un messaggio più aggressivo rafforzerebbe il dollaro e potrebbe innescare prese di profitto sulle criptovalute.
Dal punto di vista tecnico, il supporto di breve periodo di Bitcoin si trova intorno ai 110.000 $, mentre la resistenza si colloca tra i 118.000 e i 120.000 $. Mantenersi sopra i 110 mila mantiene intatto il trend rialzista di fondo. Una rottura decisa al rialzo, accompagnata da ulteriori afflussi negli ETF, potrebbe riaprire la strada verso 125.000 $.
Anche Ethereum ha seguito un andamento simile, riconquistando quota 4.000 $ e stabilizzandosi dopo due settimane di alta volatilità. Le principali altcoin come Solana (SOL), XRP e BNB hanno registrato a loro volta lievi guadagni settimanali.
Un Mercato Resiliente ma Sensibile ai Tassi
L’attuale configurazione mette in evidenza un paradosso: la stretta monetaria e l’ottimismo istituzionale coesistono. La capacità di Bitcoin di restare sopra i 110.000 $ nonostante tassi elevati dimostra la maturazione della sua struttura di mercato e l’espansione della base di investitori istituzionali.
Tuttavia, il rischio macro rimane. Se i rendimenti dei Treasury dovessero salire ulteriormente o l’indice del dollaro (DXY) continuasse a rafforzarsi, il potenziale rialzista di Bitcoin potrebbe ridursi. Al contrario, qualsiasi segnale che la Fed sia vicina alla fine del ciclo restrittivo potrebbe riaccendere l’appetito per il rischio in vista di novembre.
Per ora, Bitcoin resta sospeso tra pressioni politiche e afflussi di capitale: resiliente, ma sensibile ai tassi. Il messaggio che arriverà questa settimana dalla Federal Reserve determinerà se la ripresa del mercato cripto continuerà o entrerà in una fase di consolidamento.
