Il cosiddetto Santa Rally — la celebre tradizione di Wall Street che vede i mercati salire negli ultimi giorni dell’anno — ha trovato quest'anno un pubblico inaspettatamente attento tra i più seguiti analisti del "Crypto Twitter" cinese.
Lungi dal considerarlo un semplice folklore occidentale, i leader d'opinione della comunità asiatica interpretano le ultime sessioni di trading del 2025 come un segnale critico per l'andamento del 2026.
Un barometro della propensione al rischio
Phyrex, uno degli analisti macro più citati nei circoli crypto cinesi, sostiene che il Santa Rally non sia solo una curiosità statistica. "È più un barometro della propensione al rischio del mercato," ha scritto.
下周开始就要进入圣诞行情了，英文区的叫法是“圣诞老人行情”，指的是在圣诞节后的一周，即当年的最后5个交易日至次年的前2个交易日，标普500的表现情况，从结果来看，有79%的情况下，圣诞节行情是上涨的，这一周的时间最高上涨是 7.4% ，最高下跌是 4.2% 。平均涨幅在 1.3% 左右。… https://t.co/KHocVEx2e9 pic.twitter.com/gQxnkXa4iz
— Phyrex (@Phyrex_Ni) December 21, 2025
Secondo l'analista, se i mercati riusciranno a salire tra Natale e Capodanno senza nuovi catalizzatori macroeconomici, ciò confermerà che gli investitori sono ancora disposti ad allocare capitale in asset rischiosi, gettando le basi emotive per il 2026.
Al contrario, un fallimento del rally segnalerebbe che l'appetito per il rischio non è ancora tornato, lasciando i mercati vulnerabili a una fase di debolezza per tutto gennaio.
Michael Chao, commentatore popolare focalizzato sui mercati USA, ha ricordato i dati storici: dal 1950, l'S&P 500 è salito nel 75% dei casi durante questo periodo, con un guadagno medio dell'1,55%.
Liquidità ai minimi e venti contrari
Nonostante l'ottimismo stagionale, molti restano cauti. L'analista Cryptojiejie ha evidenziato come i volumi globali di Bitcoin ed Ethereum siano scesi ai minimi del 2025, definendo l'attuale fase come "tempo spazzatura" per i trader e consigliando di attendere il ritorno della liquidità.
Sul fronte macroeconomico, pesano le recenti mosse delle banche centrali. Zhou Financial ha sottolineato le preoccupazioni per il rialzo dei tassi della Banca del Giappone allo 0,75% in dicembre, che potrebbe innescare lo smantellamento del "yen carry trade".
Parallelamente, il taglio dei tassi della Federal Reserve — limitato a 25 punti base e accompagnato da un "dot plot" che prevede solo due ulteriori tagli nel 2026 — ha deluso chi sperava in una politica più accomodante.
La Cina chiude le porte, ma guarda all'estero
L'attenzione maniacale verso Wall Street riflette anche la mancanza di alternative domestiche. All'inizio di dicembre, sette importanti associazioni finanziarie cinesi hanno emesso un avvertimento congiunto sui rischi, segnando il giro di vite più duro dal divieto del 2021.
Per la prima volta, il divieto è stato esteso esplicitamente alla tokenizzazione di asset del mondo reale (RWA), oltre a stablecoin, airdrop e mining. Con i regolatori che sigillano ogni possibile punto di accesso, gli investitori cinesi non possono far altro che osservare i mercati globali dalle linee laterali, sperando che Babbo Natale porti un po' di slancio per l'anno a venire.
