Kraken taglia 150 posti con l'AI: IPO da 20 miliardi in bilico

Centocinquanta posti eliminati. Payward, capogruppo di Kraken, ha tagliato il 5% della forza lavoro il 15 maggio: causa ufficiale, l'intelligenza artificiale. La mossa interroga. L'exchange ha speso 2,65 miliardi di dollari in acquisizioni negli ultimi otto mesi, e ora licenzia 150 persone su 3.000 perché gli strumenti automatizzati rendono certi ruoli ridondanti. Difficile non fare i conti con questo paradosso.

Acquisizioni da 2,65 miliardi, meno personale: la logica Payward

Da gennaio 2025 Payward ha acquistato otto aziende. Le tre più pesanti: NinjaTrader (piattaforma futures USA con licenza CFTC) per 1,5 miliardi, Bitnomial (derivati digitali regolamentati) per 550 milioni, Reap Technologies (pagamenti stablecoin) per 600 milioni. Totale: 2,65 miliardi. Nello stesso periodo la forza lavoro si è assottigliata. A ottobre 2024 erano stati eliminati 400 dipendenti, circa il 15%. Questa settimana altri 150. In diciotto mesi Payward ha ridotto l'organico di quasi 550 persone.

Il piano ha una sua logica interna. Le acquisizioni ampliano le licenze regolamentari e la presenza geografica. I tagli migliorano i margini. Il risultato atteso: un'azienda più snella, più redditizia, più appetibile per il mercato pubblico. Kraken aveva registrato 648 milioni di dollari di ricavi nel terzo trimestre 2025, il trimestre migliore di sempre. Da allora il mercato ha frenato, e la macchina si è adeguata.

Dati chiave

• Dipendenti tagliati (15 maggio 2026) 150 (5% su 3.000)
• Tagli totali da ottobre 2024 ~550 dipendenti
• Acquisizioni 2025-2026 $2,65 miliardi (8 deal)
• Valutazione round aprile 2026 $13,3 miliardi
• Valutazione target IPO $20 miliardi
• Deposito S-1 confidenziale SEC 19 novembre 2025

Payward — Acquisizioni per valore (USD miliardi)

Perché Kraken taglia posti di lavoro prima di quotarsi in borsa?

La risposta ufficiale, citata da Bloomberg tramite una fonte anonima: l'AI ha reso certi ruoli operativi superflui. Payward ha implementato strumenti automatizzati su funzioni specifiche e non prevede ulteriori licenziamenti al momento. La risposta meno ufficiale è più diretta. Le aziende che si preparano a un'offerta pubblica devono mostrare disciplina sui costi. Ogni punto di miglioramento sull'EBITDA vale doppio nella valutazione di mercato.

Il deposito confidenziale di un S-1 alla SEC risale al 19 novembre 2025. Payward ha poi messo in pausa i piani a marzo 2026, citando condizioni di mercato sfavorevoli. Il round di aprile ha valutato l'azienda 13,3 miliardi, il 33% in meno rispetto al picco di fine 2025. Deutsche Börse è entrata con 200 milioni per una quota dell'1,5%, nell'ambito di una intesa strategica annunciata a dicembre 2025. A Consensus Miami, il co-amministratore delegato Arjun Sethi ha dichiarato che Kraken è "80% pronta" a quotarsi. Bloomberg indica che il listino potrebbe arrivare nel 2027.

Per chi usa Kraken come exchange in Italia ai fini della rendicontazione DAC8, la quotazione cambia poco nell'immediato. Nel lungo periodo una società quotata risponde agli azionisti: pressione maggiore sui margini si traduce spesso in commissioni più alte per gli utenti retail.

AI e crypto exchange: un processo già avviato

Kraken non ha inventato il modello. Gli agenti AI stanno già operando in modo autonomo su exchange come Hyperliquid, eseguendo ordini senza intervento umano. McKinsey conta 25.000 agenti digitali integrati nella propria struttura. JPMorgan li ha distribuiti su 250.000 dipendenti. Il settore crypto corre più veloce perché le operazioni sono già native digitale.

Customer support, monitoraggio on-chain, alert di sicurezza, analisi di rischio. Tutte funzioni che un modello addestrato gestisce meglio, più velocemente e a costo marginale vicino a zero. L'esperimento Alpha Arena ha già dimostrato che i modelli AI battono trader umani in contesti perpetui live. Quello che succede internamente negli exchange è lo stesso processo. Meno visibile, però.

Il prossimo parametro da osservare è lo spread tra la valutazione di aprile (13,3 miliardi) e il target IPO dichiarato (20 miliardi): 6,7 miliardi di differenza che il mercato deve colmare prima che Payward torni alla finestra. Il Clarity Act offre un catalizzatore concreto: se il Senato trova i 60 voti prima del recess del 21 maggio, il quadro regolatorio cambia e l'appetito degli investitori istituzionali per gli exchange quotati potrebbe riaprirsi già in estate. Senza quella firma, la stima Bloomberg del 2027 diventa la base. Da tenere sotto osservazione anche il fascicolo sull'estorsione dati di aprile 2026: 2.000 account esposti, nessun fondo a rischio, ma un episodio che un'azienda in pre-IPO non avrebbe voluto sul curriculum.