Pattern storico chiaro. Nel 2025, sette FOMC su otto si sono conclusi con Bitcoin in calo. A gennaio 2026, anche con un'attesa hold, BTC ha perso il 7,3% in quarantotto ore. La logica è quella di sempre. Il mercato prezza tutto in anticipo, la realtà arriva, i rialzisti vengono presi di sorpresa. Stavolta il copione potrebbe rompersi. Powell parla mentre Donald Trump invoca pubblicamente il taglio dei tassi e mentre il successore Kevin Warsh aspetta bloccato in Senato per un'inchiesta penale aperta dal Dipartimento di Giustizia sulla presidenza Powell. Nelle stesse 48 ore decidono BCE e Bank of England, dopo che lunedì notte la BoJ ha tenuto i tassi a 0,75%. Neanche a dirlo, il sottotesto pesa più della decisione.
Una settimana che nessuno aspetta davvero
I mercati prezzano hold. CME FedWatch dà oltre il 95% di probabilità che il tasso resti tra 3,50% e 3,75%. Niente sorprese sulla carta. Il vero evento è la conferenza stampa di Powell, fissata alle 19,30 italiane del 29 aprile. Sarà la sua ultima.
Aksel Kibar, analista tecnico citato spesso da Peter Brandt, ha sintetizzato la posizione di Bitcoin in una formula: test del valore medio annuale, e ingressi rialzisti solo sopra quella soglia. Tradotto: 78.000 dollari è il livello chiave. Sopra, la strada porta verso 86.000. Sotto, si ricalibra a 72.000.
Powell esce, Warsh aspetta
Il mandato di Jerome Powell scade il 15 maggio. Trump ha nominato Kevin Warsh in gennaio. La sua audizione in Senato si è tenuta il 21 aprile, e ne è uscito un quadro netto: i Repubblicani lo sostengono, i Democratici lo contestano duramente, ma a tenere bloccata la nomina è un singolo Repubblicano, Thom Tillis del North Carolina. Tillis non ha problemi con Warsh. Ha problemi con un'inchiesta penale che il Dipartimento di Giustizia ha aperto sulla presidenza Powell, considerata da molti una mossa di pressione politica sulla Fed. "Eliminate questa inchiesta e potrò sostenere la conferma", ha detto Tillis durante l'audizione.
Warsh ha promesso indipendenza. Ha proposto un regime change per la Fed: meno conferenze stampa, abbandono della forward guidance, focus stretto sull'inflazione. La sua tesi è che la Fed abbia perso credibilità con i mercati, e che servano riforme strutturali per recuperarla. Janet Yellen ha già contestato in pubblico: "Non vedo il FOMC accettare nel breve termine", ha detto l'ex presidente. Per ora Warsh non è confermato. Per ora la Fed cammina senza un timoniere certo.
I numeri di aprile non confermano la paura
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— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) April 26, 2026
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Mentre il sentiment racconta paura, gli ETF parlano altro. Gli ETF Bitcoin spot americani hanno registrato nove giorni consecutivi di inflows positivi tra il 14 e il 24 aprile, per un totale di 2,12 miliardi di dollari. Il picco singolo, il 17 aprile, ha visto entrare 663,91 milioni in una sola seduta. Cumulativo 2026: 58,23 miliardi. In otto sedute di trading, gli ETF hanno assorbito 19.000 BTC, molto più di quanto i miner immettono in circolazione.
Eppure Bitcoin resta attaccato a 78.000 dollari. Binance Research aveva certificato a inizio aprile che la correlazione BTC-Fed si è invertita: BTC ora anticipa, non segue. Se vale ancora questa tesi, il movimento più importante della settimana potrebbe non avvenire dopo la decisione di Powell, ma essersi già consumato nelle nove sedute precedenti.
Cosa guardare nelle prossime 48 ore
Powell terrà la sua ultima conferenza stampa alle 19,30 ora italiana. Da lì il calendario si stringe. Il 30 aprile arrivano il GDP statunitense del primo trimestre e l'inflazione PCE di marzo, mentre BCE e Bank of England decidono nelle stesse poche ore. Il 15 maggio Powell lascia. La domanda vera non è se Warsh arriverà in tempo, ma se Tillis chiuderà l'inchiesta penale aperta dal Dipartimento di Giustizia sulla presidenza Powell prima che la sedia diventi vacante. Il mercato ha già il radar puntato lì.
