Aave vuole chiudere sei blockchain: 75 riserve nel piano da 98 milioni

Aave vuole chiudere sei blockchain e ritirare 75 riserve che contengono 98,1 milioni di dollari. Sulla carta è manutenzione ordinaria. Nei fatti, è il momento in cui il più grande protocollo di lending della DeFi ammette che essere ovunque non conviene più.

La proposta, pubblicata il 29 luglio 2026 da LlamaRisk, riguarda Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium e Aptos. Non è ancora una decisione definitiva della DAO, ma formalizza una ritirata iniziata mesi fa, mentre Aave concentra capitale e sviluppo sulle reti che generano utilizzo reale.

Non è una pulizia, è un referendum sul multichain

Il piano comprende 50 riserve a bassa adozione distribuite su undici deployment e altre 25 riserve appartenenti ai sei mercati da spegnere integralmente. A queste si aggiungono 21 Pendle Principal Token già arrivati a scadenza.

Le riserve rimosse singolarmente contengono 85,3 milioni di dollari depositati e 11,5 milioni di debito. I sei deployment completi aggiungono 12,8 milioni di depositi e 4,1 milioni di prestiti ancora aperti.

Il documento ufficiale è disponibile nel forum di governance di Aave. È una ARFC, quindi una proposta tecnica avanzata che deve ancora attraversare voto preliminare ed eventuale esecuzione on-chain.

Stani Kulechov presenta l’operazione come una riduzione ordinata del rischio economico e tecnico. La frase è corretta, ma nasconde una verità più scomoda: alcuni ecosistemi non hanno prodotto abbastanza domanda da giustificare oracoli, monitoraggio, aggiornamenti e liquidazioni.

Sei blockchain, dodici milioni e pochi ricavi

Sonic è il mercato più grande tra quelli destinati alla chiusura, con 7,6 milioni di dollari depositati. Seguono Scroll con 2,2 milioni, Aptos con 1,7 milioni, zkSync con circa 844.000 dollari, Metis con 300.000 e Soneium con 200.000.

Il problema non è soltanto la dimensione. I depositi su Sonic sono scesi del 74% in sei mesi, quelli su Scroll dell’86% e quelli su zkSync dell’88%.

Aptos offre il dato più brutale. La liquidità disponibile è diminuita del 94% e, agli attuali livelli, il deployment genera meno di 1.000 dollari trimestrali per il protocollo.

Spegnere un mercato non significa premere un pulsante

Aave non può semplicemente cancellare le posizioni degli utenti. Il piano prevede di congelare le riserve, ridurre a uno i limiti di deposito e prestito e impedire la creazione di nuova esposizione.

Per le riserve con debito, il reserve factor salirà fino al 99% e il tasso base verrà portato al 5%. In pratica, quasi tutti gli interessi pagati dai debitori andranno alla tesoreria, riducendo il rendimento dei depositanti e spingendoli a ritirare la liquidità.

Se i debitori non rimborsano, la curva dei tassi potrà diventare ancora più costosa. Le posizioni già esistenti non vengono liquidate automaticamente, ma l’ambiente viene reso progressivamente meno conveniente.

Il processo di una ARFC e della successiva proposta on-chain è spiegato nella documentazione ufficiale della governance Aave. Fino all’approvazione, parlare di chiusura completata sarebbe prematuro.

Aave sta scegliendo la profondità sulla presenza

Per anni il multichain è stato presentato come crescita: più blockchain, più utenti, più depositi. Il risultato reale è stato spesso frammentare la liquidità tra mercati piccoli che richiedono lo stesso lavoro di un mercato grande.

Ogni deployment necessita di oracoli affidabili, parametri di rischio, sistemi di messaggistica, aggiornamenti e percorsi di liquidazione. Anche una riserva con poche migliaia di dollari può produrre un problema molto più grande del ricavo generato.

Il rischio non è teorico. Dopo il crollo di rsETH legato al caso Kelp DAO, Aave ha dovuto congelare mercati e gestire il contagio tra più reti.

La stessa fragilità contraddice l’idea che la semplice espansione geografica renda un protocollo più forte. Nella tesi DeFi per il 2026, il vantaggio di Aave nasce dalla profondità della liquidità, non dal numero di loghi aggiunti alla schermata.

Il vero vincitore della ritirata è Aave V4

Aave V4 usa un’architettura con hub di liquidità condivisi e mercati specializzati collegati allo stesso capitale. L’obiettivo è evitare che ogni nuovo caso d’uso richieda un pool isolato e poco efficiente.

Il passaggio è coerente con la strategia economica del protocollo. Aave ha già iniziato a trasformare i ricavi in buyback automatici del token AAVE, quindi mantenere mercati incapaci di coprire i propri costi diventa ancora meno difendibile.

Una spiegazione internazionale dell’architettura è disponibile nel video Aave V4: The Next Era of DeFi.

Per gli utenti delle sei reti il messaggio è pratico: controllare depositi, debiti e collateral prima che tassi e incentivi rendano l’uscita più costosa. Per la DAO il messaggio è strategico: la crescita non si misura più contando le blockchain.

La DeFi funziona attraverso liquidità e incentivi. Quando entrambi spariscono, lasciare acceso il mercato non è decentralizzazione. È soltanto manutenzione pagata per conservare una vetrina vuota.