Immaginate un conto di risparmio che si può svincolare solo nei giorni feriali: se i soldi servono domenica, bisogna ritirarli venerdì e lasciarli fermi per due giorni. Per molte tesorerie aziendali la liquidità funziona ancora così, ed è il problema su cui ha lavorato la tesoreria tokenizzata di Uber. Il 30 ottobre HSBC Bank USA, Franklin Templeton, Tradeweb e Fireblocks hanno annunciato che Uber ha completato un progetto pilota su Canton Network: ha comprato quote di un fondo monetario tokenizzato pagando con i depositi tokenizzati di HSBC e ne ha liquidato una parte durante il fine settimana. Resta un test: non sono stati annunciati un lancio commerciale, gli importi o risultati verificati in modo indipendente.
Abbiamo letto il comunicato congiunto pubblicato da Canton Network il 30 ottobre; la versione sul sito di Tradeweb non si è aperta con i nostri strumenti. I tempi dell'operazione vengono da Bloomberg, che non abbiamo potuto leggere direttamente: li riportiamo attraverso le riprese di crypto.news e CoinEdition. Per il contesto abbiamo usato i comunicati di HSBC e di Canton di aprile, Decrypt e Cointelegraph.
Che cosa ha fatto Uber, esattamente?
Secondo il comunicato, Uber ha comprato su Tradeweb quote di un fondo monetario tokenizzato di Franklin Templeton e le ha pagate con HSBC Tokenized Deposits, i depositi in forma digitale di HSBC Bank USA. Lo scambio è avvenuto in modalità delivery-versus-payment su Canton Network, attraverso la tecnologia di wallet di Fireblocks: quote e denaro passano di mano nello stesso istante, oppure non passa nulla. Il fondo non è nominato, la data del test non è indicata e non compare nessun importo.
Il passaggio che rende il test interessante è il fine settimana. Il comunicato dice che Uber ha potuto liquidare una parte delle quote durante il weekend, continuando a maturare rendimento fino al momento in cui il denaro serviva. I proventi dei rimborsi, precisa il testo, possono arrivare solo su conti bancari aziendali verificati con le procedure di identificazione dei clienti: è un circuito chiuso, non un portafoglio aperto verso l'esterno.
Odette Rodrigues, vicepresidente di Uber per corporate finance, tesoreria e mercati dei capitali, ha definito il pilota «un primo passo importante» verso un modello più efficiente per gestire il capitale circolante 24 ore su 24, 7 giorni su 7. Uber guardava già a questi strumenti: secondo quanto riportato da CoinEdition e Genfinity, nel 2025 l'amministratore delegato Dara Khosrowshahi aveva parlato delle stablecoin come di un'ipotesi ancora in fase di studio per ridurre i costi dei pagamenti internazionali.
Perché il fine settimana conta così tanto?
Un fondo monetario è il parcheggio della liquidità che non serve subito: investe in titoli a brevissima scadenza, rende qualcosa e si può riscattare in fretta, ma di solito nei giorni lavorativi. Se un pagamento cade di domenica, la tesoreria deve vendere entro la chiusura del venerdì e tenere il denaro fermo sul conto fino a quel momento. Due giorni di interessi persi, ogni volta.
Secondo Bloomberg, ripreso da crypto.news e CoinEdition, Uber ha comprato le quote un giovedì e le ha vendute una domenica. Rispetto a una vendita il venerdì, ha guadagnato circa un giorno e mezzo di rendimento in più. Non è un tasso più alto: sono più giorni di interessi sullo stesso tasso. Né Uber né i partner hanno indicato la cifra investita o il valore del guadagno.
Per dare un ordine di grandezza, ogni 100 milioni di dollari lasciati investiti un giorno e mezzo in più valgono circa 4.100 dollari per ogni punto percentuale di rendimento annuo. Con un fondo che rende il 4%, sono circa 16.400 dollari. È un calcolo nostro e indicativo, con rendimenti ipotetici. Su un solo weekend la cifra è piccola; nella nostra lettura il valore sta nella ripetizione, per un'azienda che paga e incassa sette giorni su sette.
Deposito tokenizzato o stablecoin: che differenza c'è?
Si somigliano, ma non sono la stessa cosa. Un deposito tokenizzato è il conto in banca che ha imparato a viaggiare su una blockchain; una stablecoin è un gettone emesso da una società che promette di cambiarlo in dollari. Secondo il comunicato, HSBC Tokenized Deposits sono passività di deposito di HSBC Bank USA e godono della garanzia federale sui depositi, la FDIC, nei limiti previsti. Una stablecoin si regge invece sulle riserve del suo emittente, e le differenze tra emittenti contano, come mostra il nostro confronto tra USDT e USDC.
Il fondo monetario è un terzo oggetto ancora. Le quote non sono un deposito, non sono garantite dalla FDIC e, come ricorda lo stesso comunicato, il fondo cerca di mantenere il valore di un dollaro per quota ma non può garantirlo. Il pilota mette quindi insieme denaro bancario, quote di un fondo e una rete su cui scambiarli. HSBC lavora sul tema anche nel Regno Unito, dove è tra le banche coinvolte nei depositi tokenizzati interbancari con Lloyds, Barclays e NatWest.
Canton
Chi fa cosa in questa staffetta?
Ogni partecipante porta un pezzo. HSBC porta il denaro: il suo servizio di depositi tokenizzati è arrivato negli Stati Uniti il 13 aprile e, secondo il comunicato di quel giorno, era attivo anche a Hong Kong, Singapore, Lussemburgo e Regno Unito. Lo stesso giorno Canton ha annunciato che HSBC aveva completato sulla rete un pilota che simulava emissione, trasferimento e regolamento dei propri depositi tokenizzati.
Franklin Templeton porta il fondo: nel novembre 2025, secondo Decrypt, ha esteso a Canton la piattaforma Benji, che emette e registra quote di fondi in forma tokenizzata. Tradeweb porta il mercato e coordina esecuzione e regolamento; secondo Cointelegraph, nel giugno 2025 ha guidato insieme a DRW il round da 135 milioni di dollari di Digital Asset, la società che ha creato Canton.
Fireblocks porta i wallet, con regole di firma e permessi configurabili: una cassaforte con più chiavi, ognuna affidata a un ruolo preciso. È la versione aziendale di un tema che riguarda anche i privati, cioè come custodire le criptovalute. Canton, infine, è descritta dai promotori come una rete pubblica per istituzioni regolate, con privacy configurabile. La scelta della rete non è un dettaglio tecnico, come ha mostrato il caso di Coinbase che ha interrotto USDC su Noble.
Che cosa non sappiamo ancora?
Parecchio. Il fondo non è nominato, la data esatta del test non è stata comunicata, l'importo investito e il valore del rendimento in più non sono stati indicati. Nessun soggetto indipendente ha verificato i risultati e non c'è un calendario per un servizio commerciale. Manish Kohli, responsabile dei pagamenti globali di HSBC, nel comunicato parla di interoperabilità dimostrata, non di un lancio.
Le riprese di Bloomberg non concordano nemmeno sul passo successivo. Secondo crypto.news, HSBC vuole estendere la soluzione ad altri clienti aziendali statunitensi e ad altri fondi oltre a quelli di Franklin Templeton; secondo CoinEdition, Kohli ha detto che altri clienti statunitensi usano già questa possibilità. Michael Shaulov, amministratore delegato di Fireblocks, si aspetta che centinaia di aziende adottino modelli simili entro 18 mesi: è una previsione, non un dato.
Il pilota di Uber in sintesi
Cosa è confermato, cosa no
- Confermato: acquisto di quote di un fondo monetario tokenizzato di Franklin Templeton con i depositi tokenizzati di HSBC Bank USA, in delivery-versus-payment su Canton tramite Tradeweb e Fireblocks; liquidazione di una parte delle quote nel fine settimana; proventi solo verso conti aziendali verificati.
- Non indicato: nome del fondo, data del test, importi, valore del rendimento aggiuntivo, verifiche indipendenti, lancio commerciale.
- Da seguire: l'apertura ad altri clienti aziendali e ad altri fondi, i primi volumi dichiarati, le mosse di altre banche e tesorerie.
La lettura più grande
È una nostra lettura che il pilota di Uber sposti la discussione sulle blockchain dalla moneta al tempo. Le stablecoin hanno già mostrato che il denaro può muoversi a ogni ora, e anche i grandi gestori si sono mossi, come racconta la stablecoin lanciata da Fidelity. Qui la domanda è un'altra: quanto vale, per un'azienda, non dover più aspettare il lunedì. Le banche rispondono con i depositi tokenizzati, che restano dentro la garanzia sui depositi, mentre gli emittenti di stablecoin allargano la loro rete, come Circle che porta USDC in 40 mercati emergenti.
I segnali da seguire sono tre: se HSBC aprirà davvero il servizio ad altri clienti e ad altri fondi, se arriveranno volumi e numeri verificabili, e se altre grandi aziende chiederanno alle proprie banche lo stesso orario continuo. Finché questi dati mancano, il test di Uber dimostra che il meccanismo funziona, non ancora quanto conviene.
